La función TIR o IRR (inglés). Tasa de Rendimiento Interno.

TIR en Excel

La función TIR en Excel

La función TIR permite calcular la Tasa de Rendimiento Interno. La TIR es la tasa en la que se verifica que el valor actualizado de los flujos futuros iguala el importe del pago inicial.

Función TIR. Matemáticamente:

Funcion TIR

Cálculo de la TIR

Siendo “A” el importe del flujo inicial; Cn cada uno de los flujos futuros (positivos o negativos) y “k” la tasa de actualización.

La resolución de este tipo de ecuaciones se hace por tanteo. Por suerte las hojas de cálculo han automatizado el proceso y nos dan la solución instantáneamente.

Veamos cómo calcular la TIR utilizando la función correspondiente en la hoja de cálculo de Excel.

Tal como hemos hecho en Excel. Utilizando la función VAN o NPV utilicemos como ejemplo nuestros proyectos (R) y  (S)

Proyecto RyS

Proyectos R S

Para calcular la TIR de estos proyectos, las fórmulas serán:

Fórmula TIR
Proyecto (R) =TIR(C3:F3) = 16’5 %
Proyecto (S) =TIR(C4:F4) = 14’5 %

 

Recordemos que es necesario tener la prevención de incluir ceros en los periodos sin flujos de caja. Podemos verificar esta necesidad comparando las TIR de los proyectos (S) y (Sx).

Proyectos S y Sx

Proyectos S y Sx

Fórmula TIR
Proyecto (S) =TIR(C3:F3) = 14’5 %
Proyecto (Sx) = TIR(C4:F4) = 50’0 %

Mientras que la TIR de (S) está considerando la existencia de los flujos nulos de los periodos 1 y 2, la TIR de (Sx) asume la existencia de únicamente 2 periodos, el momento 0 y el momento 1.

Por cierto, recordemos que Excel trabaja con periodos anuales. Si nuestros flujos tiene periodicidad distinta deberemos convertir las tasas calculadas por Excel a los periodos correspondientes.

Saludos

Raimon

Última revisión: 24 de abril de 2017

Este artículo forma parte de la serie sobre Valoración de una inversión productiva. Índice de la serie

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