Excel. Utilizando la función VAN o NPV

El cálculo de funciones financieras siempre ha sido laborioso. Afortunadamente, en la actualidad disponemos de aplicaciones informáticas que nos facilitan enormemente la realización de los cálculos necesarios. Veamos cómo calcular el Valor Actual Neto (VAN) o Net Present Value (NPV) utilizando las funciones de la hoja de cálculo Excel de Microsoft.

Utilicemos como ejemplo nuestros proyectos (R) y  (S)

Proyecto RyS

Proyectos R S

Para calcular el VAN hemos de traer al momento 0 los flujos de caja futuros y restarle el valor del desembolso inicial. Así, los valores a descontar que hemos de considerar es el de los flujos que han de producirse en los periodos 1, 2 y 3.

Si consideramos como tasa de descuento el 8 %, entonces las fórmulas de cálculo del VAN de cada proyecto serán:

Fórmula VAN
Proyecto (R) =VAN(8 % ; D3:F3) + C3 = 180
Proyecto (S) =VAN(8 % ; D4:F4) + C4 = 191

 

¡Atención! Las hojas de cálculo asumen que el valor nulo y el valor cero son distintos.

Cuando una celda contiene un valor nulo (está en blanco), esa celda no se considera.

Los periodos cuyo flujo de caja es cero deben contener ese cero, en otro caso la aplicación no considerará la existencia de esa celda (“desaparece” ese periodo).

Veámoslo utilizando de ejemplo nuestro proyecto (S) y consideremos el cálculo según las celdas D3:E4 contengan ceros (proyecto S) o nulos (proyecto Sx).

Proyectos S y Sx

Proyectos S y Sx

Fórmula VAN
Proyecto (S) =VAN(8 % ; D3:F3) + C3 = 191
Proyecto (Sx) =VAN(8 % ; D4:F4) + C4 = 289

Vemos como los proyectos (S) y (Sx) son distintos a efectos de cálculo de la función VAN()

 

En el caso del proyecto (S) el cálculo informático ha considerado la función:

VAN al 8% = -1.000 + 1.500 x (1 + 0.08)-3 = 191

Para el proyecto (Sx)

VAN al 8% = -1.000 + 1.500 x (1 + 0.08)-1 = 289

Mientras que en el proyecto (S) ha considerado (correctamente) la existencia de 3 anualidades (periodos), para el proyecto (Sx) únicamente ha considerado 1 anualidad.

 

Saludos

Raimon

Última revisión: 12 de abril de 2017

Este artículo forma parte de la serie sobre Valoración de una inversión productiva. Índice de la serie

Si este artículo le ha parecido interesante, por favor, compártalo con sus amigos. Para ello puede utilizar cualquiera de las redes propuestas a continuación.

¡Muchas gracias!

Print Friendly

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *