Payback descontado o plazo de recuperación descontado.
El Payback descontado (discounted payback) es un método de valoración de proyectos de inversión que mejora el método del payback ya que incorpora la consideración del valor del dinero en el tiempo.
Payback descontado o plazo de recuperación descontado.
En este método, antes de proceder al cálculo del periodo de recuperación, se descuentan los flujos netos de caja de cada periodo a la tasa impuesta.
Fòrmula Payback Desc.
Donde Co es el capital inicial; FCt el flujo de caja del periodo t; d la tasa de descuento.
Ejemplo de cálculo
Supuesta una tasa del 10 % y aplicado en nuestro proyecto (A) supone:
| 0 | 1 | 2 | 3 | |
| Flujo de caja | -500 | 180 | 210 | 220 |
| Flujo de caja descontado | -500 | 164 | 174 | 165 |
| FC descontado acumulado | -500 | -336 | -163 | 2 |
Los flujos de caja descontados de cada periodo se calcularán:
180 x (1 + 10 %) ^(-1) = 164
210 x (1 + 10 %) ^(-2) = 174
220 x (1 + 10 %) ^(-3) = 165
Flujo de caja descontado acumulado = -500 + 164 + 174 + 165 = 2
El periodo de retorno de la inversión es de 3 años. Es en el tercer año que se obtiene el retorno del total invertido.
Bajo este criterio, se priorizará el proyecto cuyo payback descontado sea menor.
Ventajas
Incorpora una (mínima) valoración del dinero en el tiempo
Inconvenientes
Su cálculo ya no es tan sencillo como en el método de payback
Saludos
Raimon
Última revisión: 14 de febrero de 2017
Este artículo forma parte de la serie sobre Valoración de una inversión productiva. Índice de la serie
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